Синтерра: отличная идея для избегающих рисков

Вторник, Июнь 23, 2009 21:38

logosinterra

Благодарю Дмитрия Макарова из ИК Галлион Капитал за идею. Также обращал внимание на выпуск Синтерры, как отличный вариант для облигационной части портфеля. Сочетание высокой надежности и приличной доходности. Одна из лучших идей на облигационном рынке сегодня.

Доходность облигации по итогам торгов сегодня: 16% годовых к оферте. Оферта: 06.08.2009 года. Первые два купона были определены на уровне 11%. Размер следующих купонных выплат эмитент определит перед офертой. Выпуск погашается в 2013 году.

Дмитрий Макаров из ИК Галлион Капитал (оригинал здесь):

Для тех, кто не любит волатильность. 

Ослабление рубля, негативная динамика фондового рынка, обусловленные снижением на рынке нефти, позволяют очередной раз обратить внимание на рынок рублевых бондов. Ситуация на денежном рынке, состояние которого в условиях навеса качественных первичных размещений значительно влияет на настроения инвесторов, остается спокойной. Это подтверждается как низкими ставками денежного рынка (MIACR overnight на 22.06.09 г. – 7,22% годовых), так и результатами аукционов по размещению средств. В частности, аукцион прямого РЕПО на срок 3 месяца вчера остался практически незамеченным.

На этом фоне в качестве идеи для стратегии buy&hold, на наш взгляд, интересен ликвидный выпуск Синтерра, 1 с доходностью к оферте 6 августа 14,14% годовых. Долговая нагрузка Синтерры по итогам 2008 г. (МСФО) не высока – Чистый долг/EBITDA – 1,4x, Чистый долг/Собственный капитал – 1,2x, Чистый долг/Активы – 0,3x, EBITDA – 188,7 млн долл. Долг в компании сбалансирован: 30% краткосрочных займов и кредитов, 70% – долгосрочных. Владельцы ЗАО Синтерра: 66% – Сбербанк России, ОАО, 34% – ООО «ДойчеБанк». Компания не имеет в обращении на облигационном рынке других бондов, что снижает риски рефинансирования выпуска.

О компании

Группа компаний «Синтерра» – группа операторов связи, в которую входят компании «Синтерра», «ПетерСтар», «Глобал Телепорт», «ЕвроТел»,  «Синтерра Урал»  и ряд региональных операторов связи, работающие на телекоммуникационном рынке с 1992 года. «Синтерра» входит в Группу «ПромСвязьКапитал».

Компании группы владеют лицензиями на предоставление услуг местной телефонной связи в 22 регионах РФ, междугородной и международной телефонной связи, услуг связи по передаче данных, телематических услуг связи и услуг связи по предоставлению в пользование каналов связи на всей территории РФ.

Компании группы оказывают услуги связи более чем в 30 000 населенных пунктах, при этом техническая возможность оказания услуг связи присутствует во всех населённых пунктах РФ (в том числе в удалённых и труднодоступных населённых пунктах с использованием технологии VSAT).

«Синтерра»  активно работает на рынке предоставления телекоммуникационных услуг государственным учреждениям.

Среди крупных корпоративных проектов, осуществленных в 2007 году, — построение корпоративных сетей для энергетических компаний ОГК-6 и ОГК-2, а также создание для «Федеральной сетевой компании ЕЭС» телекоммуникационной инфраструктуры единой федеральной системы учета отгрузки электричества с ФСК на распределительные ресурсы. В рамках проекта при помощи VSAT было объединено более 400 распределительных подстанций на 200 кВ по всей России.

Заказчиками услуг связи группы компаний являются: Государственная Дума Федерального Собрания Российской Федерации и законодательные органы субъектов РФ, Верховный суд Российской Федерации, Счетная Палата Российской Федерации и контрольно-счетные органы субъектов РФ, Федеральное казначейство, Министерство обороны Российской Федерации и др.

Popularity: 1%

2 коммент. к “Синтерра: отличная идея для избегающих рисков”

  1. Олег пишет:

    6 Ноябрь 2009 в 22:28

    Энергомаш Финанс. Компания с гос участием. Оферта в начале декабря 2009 г. Государство выдает на капитализацию 2 милиарда руб. Облигаций на 700 млн руб. Проколов по выплатам не было. 400 % годовых. Игра стоит свеч ! 

    [Ответить]

    mighty777 Ответ:

    Да, кстати, интересная идея

    [Ответить]

Оставить комментарий или два

Spam Protection by WP-SpamFree